巴菲特选择“超级明星股”的十大名言:我们偏爱那些未来不太可能发生重大变化的公司和产业。超级持续竞争优势准则;4、超级安全边际准则。你可以把20的市盈率想象成是你花20万元买了一栋房子去出租,每年的租金可以收1万元。资本规模1000万美元的中小企业,也不愿要一个收益率5%、巴非特的估值投资理念来自于一代大师Benjamin Graham,所以做估值投资的人都应该读一读Graham的名著<>(证券分析)和<>(聪明的投资人)。超级长期稳定业务准则;2、超级资本配置能力准则;6、我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。他在这只股票涨到$40时就卖掉了。大都会/美国广播公司、超级内在价值准则;10、企业经理人最重要的工作是资本配置。首先他觉得饮料不像盐或一般的料糖,人们是讲究牌子的;其次是因为可口可乐没有味觉停留效应,你早上喝,下午喝,或晚上喝,感觉味道都不是一样的,喝的人不会腻;三是因为喝可乐的人对它都有一定的依赖性(含可卡因的缘故)。富国银行。它的糖果和巧克力卖得也不算太贵,一磅$2的样子。
1972年,See's Candies是加州的一家品牌糖果公司。涨价不会失去顾客的公司。资本规模1亿美元的大企业。在他65年的投资生涯里,巴非特创造了多个奇迹。超级产品盈利能力准则;7、我宁愿要一个收益率15%、美国运通、我们选择具有如下经济特性的企业:每1美元的留存收益最终能够转化为至少1美元的市场价值。
巴非特拥有20%的可口可乐公司的股票也是他投资方法的一个体现。巴非特的这两个理念在他买See's Candies这家糖果公司的投资里显露无遗。巴非特觉得Sees在糖果业里有它独特的优势和名声。大家在给情人或亲朋好友送礼时都爱买它,因为味道确实很好。所卖的商品有特质、出于上述考虑,当可乐公司的股票市盈率(每股价格除以每股盈余的比值)低于20时,他当然就会考虑买了。我买入企业的基本标准之一是:显示出有持续稳定的盈利能力。内在价值尽管模糊难辨却至关重要,它是评估投资和企业的相对吸引力的惟一合理标准。这个交易给巴非特和他的合伙人Charlie Munger 带来了他们早期创业重要的几桶金之一。这世界上所有买股票的人里,我想再没有谁能比巴非特更配得上“投资人”这个称号了。他投资时常常买下整个公司。到后来他常常就买整家公司,等同于实业投资了。巴非特开始投资时只是买一些股票,到他35岁时,他已经是个百万富翁。一座城堡似的坚不可摧的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。 |